Le résumé des marchés :
Malgré les turbulences politiques en France, marquées cette semaine par la chute du gouvernement Barnier, les marchés financiers ont affiché une progression quasi-unanime. Ce rebond s’explique par l’anticipation d’une baisse des taux d’intérêt et par des spéculations autour de nouvelles mesures de relance en Chine prévues pour la semaine prochaine. Vendredi, l’indice phare de Wall Street, le S&P 500, a enregistré sa 18ème progression en 24 séances depuis la victoire de Donald Trump. Le président élu a notamment exclu un remplacement prématuré du président de la Fed, Jerome Powell, dont le mandat s’achève en mai 2026. Les traders ont fait grimper à 87,1% la probabilité d’une baisse de taux de la Fed d’un quart de point le 18 décembre. La Bourse de Paris a également connu un réveil affichant sept séances consécutives de gains, les marchés ayant intégré que la loi organique qui cadre le budget permettra de faire fonctionner les institutions. Pour autant, le marché européen sous-performe de loin son homologue américain en 2024 : le S&P 500 affiche une progression de 27,7%, contre seulement +8,7% pour le Stoxx 600. L’EUR/USD baisse légèrement, se stabilisant à 1,057. La chute du régime Assad en Syrie ce week-end a peu impacté les cours du pétrole, qui ont légèrement baissé à 71,76 $ pour le Brent et 67,92 $ pour le WTI après la réunion de l’OPEP+ et une demande fragile. Le bitcoin a atteint un nouveau sommet à 104 000 $, avant de redescendre à 98 400 $.
Le chiffre de la semaine :
21,31% : L’écart de performance en 2024 entre le Dax et le CAC40, au détriment du CAC40. Cela s’explique par la dissolution de l’Assemblée nationale en juin, la chute récente du gouvernement et une hausse de l’écart de taux entre l’emprunt français et allemand à 10 ans, atteignant 0,88%, au plus haut depuis 2011.
Focus sur les indicateurs :
France : Production industrielle d’octobre en hausse à -0,1% contre 0,3% attendu et -0,8% en septembre.
PMI des services de novembre en hausse à 46,9 contre 47,7 attendu et 49,2 en octobre.
Zone euro : PMI des services de novembre en baisse à 49,5 contre 49,2 attendu et 51,6 en octobre.
Ventes au détail d’octobre à -0,5% contre -0,4% attendu et 0,5% en septembre.
PIB du 3ème trimestre constant à 0,4%, comme attendu et comme au 2ème trimestre.
Indice des prix à la production d’octobre ressort comme attendu à 0,4% contre -0,6% en septembre.
Etats-Unis : PMI manufacturier de novembre en hausse à 49,7 contre 48,8 attendu et 48,5 en octobre.
PMI manufacturier de l’ISM de novembre en hausse à 48,4 contre 47,7 attendu et 46,5 en octobre.
Rapport JOLTS (offres d’emploi) en octobre en hausse à 7,744M contre 7,51M attendu et 7,37M en septembre.
PMI des services de novembre en baisse à 56,1 contre 57 attendu et 55 en octobre.
Créations d’emplois non agricoles ADP de novembre en baisse à 146k contre 166k attendu et 184k en octobre.
Créations d’emplois non agricoles en novembre en hausse à 227k contre 202k attendu et 36k en octobre.
Chine : PMI des services Caixin de novembre en baisse à 51,5 contre 52,5 attendu et 52 en octobre.
Japon : PMI des services de novembre en hausse à 50,5 contre 50,2 attendu et 49,7 en octobre.
PIB du 3ème trimestre en hausse à 1,2% contre 0,9% attendu et 0,5% au 2ème trimestre.
Un oeil sur la géopolitique :
Le régime de Bachar Al-Assad en Syrie est tombé après 54 ans de règne familial, avec une coalition dominée par les djihadistes de Hayat Tahrir Al-Cham (HTS) prenant le pouvoir et annonçant une transition pacifique. Cette chute affaiblit la Russie et l’Iran, tout en soulevant des questions sur la stabilité de la région.
L’agenda de la semaine :
Inflation de novembre en Allemagne le 10/12.
Indice des prix à la consommation aux Etats-Unis le 11/12.
Décision de la politique monétaire de la BCE, Indice des prix à la production de novembre aux Etats-Unis le 12/12.
Production industrielle d’octobre au Japon et au Royaume-Uni, Indice GfK de confiance des consommateurs en décembre au Royaume-Uni, Inflation de novembre et emploi du T3 en France, Production industrielle d’octobre et indicateurs sur le marché du travail du T3 en zone euro le 13/12.
Résultats d’entreprises attendus cette semaine : Vivendi, Oracle, Adobe, Inditex, Broadcom et Costco.
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