Le résumé des marchés :
Semaine rouge vif sur les marchés après le « Liberation Day » de Donald Trump. Les droits de douane « réciproques » beaucoup plus élevés que prévus ont fait mordre la poussière aux places financières mondiales, dont la débâcle se poursuit ce matin. Le S&P 500 signe sa plus mauvaise semaine depuis 5 ans, le VIX s’envole jusqu’à 60 points. Parmi les pays les plus affectés par ces droits de douane, la Chine écope de 34% de hausse venant s’ajouter aux 20% précédents, le Vietnam 46%, l’Union Européenne 20%. Si ces tarifs douaniers vont avoir un effet récessif important, les marchés réagissent aussi à la phase d’incertitude qui s’ouvre alors que les pays touchés ont déjà commencé à répliquer. La Chine a ainsi annoncé des droits de douane de 34% sur tous les produits américains importés et l’UE devrait réagir cette semaine. La stratégie de Trump vise à résorber à vitesse grand V le déficit américain et à financer des baisses d’impôts prévue en 2026, les droits de douane représentant une manne financière de 700 milliards $. Trump pourrait aussi chercher à faire baisser le dollar et à faire pression sur la Fed pour qu’elle soutienne l’économie en baissant ses taux. Le billet vert s’affiche à 1,095 $. Le pétrole s’effondre, réagissant également à l’annonce surprise de l’OPEP+ d’augmenter sa production de 411k barils par jour contre 138k attendu alors que la crainte d’un ralentissement mondial devrait peser sur la demande de brut. Le Brent est à 63,20 $ et le WTI à 59,75 $. L’or baisse à 3045 $ après un nouveau record, probablement à cause d’appels de marge. Le 10 ans US, refuge, passe sous les 4%.
Le chiffre de la semaine :
5 000 milliards $ : La capitalisation boursière américaine perdue en deux jours. Les tarifs douaniers de Donald Trump ont provoqué le quatrième pire repli du S&P 500 en pourcentage depuis sa création en 1957.
Focus sur les indicateurs :
France : PMI manufacturier de mars en hausse à 48,5 points contre 48,9 attendu et 45,8 en février.
PMI des services de mars en hausse à 47,9 points contre 46,6 attendu et 45,3 en février.
Allemagne : Inflation de mars en baisse à 2,2% sur un an comme attendu et contre 2,3% en février.
PMI manufacturier de mars en hausse à 48,3 points contre 48,4 attendu et 46,5 en février.
PMI des services de mars en baisse à 50,9 points contre 50,2 attendu et 51,1 en février.
Zone euro : Inflation de mars en baisse à 2,2% sur un an comme attendu et contre 2,3% en février.
PMI manufacturier de mars en hausse à 48,6 points contre 48,7 attendu et 47,6 en février.
PMI des services de mars en hausse à 51 points contre 50,4 attendu et 50,6 en février.
Etats-Unis : PMI manufacturier de mars en baisse à 50,2 points contre 49,8 attendu et 52,7 en février.
PMI des services de mars en hausse à 54,4 points contre 54,3 attendu et 51 en février.
Offres d’emploi JOLTS de février en baisse à 7,568 millions contre 7,69 mio attendu et 7,762 mio en janvier.
Créations d’emplois non-agricoles (ADP) de mars en hausse à 155k contre 118k attendu et 84k en février.
Créations d’emplois dans le secteur privé en mars en hausse à 228k contre 137k attendu et 117k en février.
Chine : PMI manufacturier (Caixin) de mars en hausse à 51,2 points contre 50,6 attendu et 50,8 en février.
PMI des services (Caixin) de mars en hausse à 51,9 points contre 51,5 attendu et 51,4 en février.
Japon : Ventes au détail de février en ralentissement à 1,4% contre 2,4% attendu et 4,4% en janvier.
PMI manufacturier de mars en baisse à 48,4 points contre 48,3 attendu et 49 en février.
PMI des services de mars en baisse à 50 points contre 49,5 attendu et 53,7 en février.
Un œil sur la géopolitique :
Une délégation ukrainienne se rendra à Washington cette semaine afin d’entamer les négociations d’un nouvel accord sur les minerais. Les précédents échanges avaient entraîné le retrait du soutien américain à l’Ukraine.
L’agenda de la semaine :
Production industrielle de février en Allemagne, confiance des investisseurs d’avril et ventes au détail de février dans la zone euro le 07/04.
Entrée en vigueur des nouveaux droits de douane américains et compte-rendu de la dernière réunion de la Fed le 09/04.
Inflation (IPC) de mars aux Etats-Unis et en Chine le 10/04.
Prix à la production de mars et confiance des consommateurs d’avril par l’Université du Michigan aux Etats-Unis le 11/04.
Résultats d’entreprises attendus cette semaine : BlackRock, JP Morgan, Morgan Stanley et Wells Fargo.
